综合｜第一财经、财联社

今年4月份以来，围绕着万达的各种声音不断，从几百亿股权回购问题，到人员优化、债务调整，外界极为关注这家民营房企的走向。

据彭博5月24日报道，万达集团正在考虑评估出售上海、江苏、浙江等地20家购物中心，每个项目寻求约7亿元～8亿元的估值，其中上海一家购物中心的售价可能高达10亿元。如果成功出售，或可回笼140亿元~160亿元的资金。

但在25日早间，万达集团透过官网发布消息称，网传“160亿销售20个万达广场”为不实消息。

即便如此，外界围绕万达资金状况的疑虑仍然不能消除。因为另外一个消息仍在发酵。该消息称，万达集团正在和境内银行谈判，延长万达地产一些项目的贷款到期时间，目前有意延期偿还今年到期的贷款本金，利息支付并不延期。对此万达官方尚无回应，但接近万达的知情人士称，确实听说了境内债务方面的相关消息。

此外，万达集团官网5月20日还发布简短声明称：网传万达大规模裁员消息不实。有内部人士透露，“的确在进行人员优化，涉及个别部门的压缩，但是没有大规模裁员，有些部门人员还在增加。”此前，网上传“万达大规模裁员，涉及比例达30%以上”。

从人员优化到债务调整，风波中的万达资金情况到底如何？企业预警通数据显示，截至2023年一季度，大连万达商管短期借款68.04亿元，一年内到期的非流动负债730.37亿元，合计约800亿元，期末现金及现金等价物为283.37亿元，无法覆盖短期债务。

此前的2017年7月，万达将77家酒店以199.06亿元的价格转让给富力地产，13个文旅项目91%股权以438.44亿元的价格转让给融创，两项交易总金额高达637.5亿元。这场交易被市场称为“世纪并购”。在当时的三方签约仪式上，万达集团董事长王健林表示，此次交易后，现金流将大幅改善。

时隔几年后，市场经历深度调整，万达再次走到了重要关口。业内人士认为，接下来留给王健林周旋的时间不多了。

万达短期债务大大高于在手现金，一方面是由于流动资金借款的增加，另一方面是珠海商管投资人本息重分类所致，即将珠海万达商管集团的股权回购款列入到该项统计。由此看来，影响万达资金盘面的最重要因素，仍是商管能否成功上市。

4月25日，港交所披露的信息显示，珠海万达商业管理集团股份有限公司的招股书再度失效。这已经是珠海万达商管提交的招股书第三次失效，其首度递交招股书是在2021年10月21日。

万达商管方面对财联社记者表示，根据香港上市规则，香港联交所认为原申请或再次递交六个月到期后，三个月内重新递交的，均属于原申请的延续。因此，目前上市申请材料失效并不影响公司在香港联交所的上市进程，公司会尽快按香港联交所要求更新提交申报材料，目前上市进展正有序推进。

然而，截至5月24日，万达商管方面尚未更新招股书。

在此次招股书失效前，万达集团已与境外债权人取得约定，将珠海万达商管的上市日期推迟至今年11月30日。

“万达不会轻易放弃上市，肯定要战斗到最后一刻。”上述熟悉万达的人士告诉记者。

如果珠海万达上市失败，标普认为，万达商业和万达集团的流动性和信用状况可能会恶化。一方面万达商业可能有义务回购所有IPO前的股份，另一方面，万达商业和万达集团与银行和信托等其他金融机构的关系也可能受到考验。

“万达商业是首家在2023年恢复离岸资本市场融资的内资民营企业，拥有畅通的境内外融资渠道。然而，如果珠海万达IPO不成功，可能会加重万达商业地产和万达集团的财务负担，削弱其融资能力，从而令其流动性承压。”标普表示。

穆迪也表示，如果珠海万达IPO没有取得实质性进展，万达商业的再融资风险将加剧，流动性将大幅减弱。此外，万达商业对母公司集团房地产开发子公司的应收账款，从截至2022年6月底的21亿元增至2022年底的136亿元，与母公司的关联影响也有所上升。

后续，珠海万达能否拿到上市“通行证”，将直接影响万达商业的前路。

转载于：新零售智库、万达集团

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